此外，在过去的5个月当中，美国国债的市值平均下跌了5.1%。这些数字均传递出这样的信号：美国国债的供需关系正在恶化，美国政府借钱的成本在上升。
增持还是减持？
增持还是减持？这一话题成为近期业内专家激烈争辩的焦点。李扬认为，现实的选择还是择机购买美元资产，这是“两害相权取其轻”。
李扬指出，尽管目前美元疲软，但是国际货币体系短期内还无法改变，相对于其他币种，美元不能算弱势；而从实体经济来看，美国的现状也要好于日本和欧洲，因此投资美元资产依然是最现实的选择。
对于4月出现减持的情况，李扬表示，这与4月份我国的国际收支密切相关。数字显示，我国实际外贸顺差在2008年8月见顶后快速回落，并在2009年2月一度出现约29亿美元的逆差。随后虽然反弹，但3、4月的实际顺差额分别只有108亿美元和73亿美元。国际收支顺差的收窄直接限制了对美国国债的增持规模。
从总体规模来讲，外币投资规模减少有可能导致投资美国国债规模的减少；从币种结构来讲，对美元资产投资分配的缩减也会导致减持美国国债；而从券种结构来讲，中国增持美元资产的总规模未必减少，但对于美国国债、美国股票的比例分配或许已经出现变化。
“虽然总量还在增长，但中国持有美国国债的结构已经进行了调整，近几个月来，中国都在进行买短债抛长债的操作，因为在当前情况下短期债券流动性较好，相对更安全。”李扬表示，这也是中国调整外汇资产结构的一种积极主动的表现。
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